巨亏42亿!估值缩水超百亿,网红车企哪吒日子不好过了……

我是管理员2023-01-22 12:22:02杂谈4

作者:潇潇雨歇

2022年,累计销量152073辆,同比增长118%。

在一众新势力中,它是首个年交付量突破15万的车企。

然而,颇为魔幻、尴尬的一幕发生了!

看似风光正劲,实则“外强中干”。

两年巨亏42亿,估值缩水超百亿!

这家网红车企哪吒,日子开始艰难,它还能否“逆天改命”?

01

巨亏42亿,估值缩水超百亿

2022年,无疑是新能源车市爆发的一年。

而造车新势力们也随着整体市场的火爆,纷纷迎来销量大涨。

根据最新销量数据统计,哪吒汽车以全年累计销量152073辆的成绩,力压理想汽车夺得造车新势力的销量冠军,一时间风头无两!

哪吒汽车是合众新能源汽车有限公司旗下的汽车品牌,成立于2014年。

然而,魔幻、尴尬的一幕却是,哪吒两年累计亏损超过42亿元,估值更是缩水超百亿,暴跌接近60%。

据相关数据显示,2020年,哪吒汽车实现营收12.97亿元,净亏损13.21亿元;2021年,哪吒汽车实现营收57.35亿元,但净利润亏损额增至29.08亿元。

巨额亏损直接导致哪吒的估值大幅缩水。

近日,据三六零发布的《关于对外投资进展》的公告显示:

为了配合哪吒汽车股改,三六零的持股比例降至10.72%,对应账面价值为11.53亿元,哪吒汽车的最新估值为107.56亿元。与2022年7月完成D轮融资后的250亿估值相比,估值已缩水百亿元。

02

“虎头蛇尾”的哪吒,为何日子艰难?

一边是年度销冠,仿佛站在销量金字塔顶端;一边是巨额亏损,估值严重缩水。

“虎头蛇尾”的哪吒,日子开始变得艰难,其中,究竟是何缘故?

总的来看,哪吒有四个方面的问题。

一是以低端车型为主,没有竞争壁垒。

新能源科技职业学院新能源汽车技术研究院院长张翔说过,从产品结构上看,与“蔚小理”相比,哪吒的产品结构偏低端,主要销量是由哪吒V贡献的,其次是哪吒U。

的确如此,哪吒汽车的主力车型相对“廉价”,哪吒V和哪吒U分别售价8.39万—12.38万元、12.38万—18.58万元,二者全年交付量分别为98847台、51021台。

因此,以中低端车型为主的销量结构,如果无法形成规模效应,就会导致价格低、利润低的现状,使其亏损压力进一步加剧。

根据2021年的销量数据测算,哪吒每辆车带来的收入仅为8万元左右,每卖出一辆,就亏损4.2万元。

同时,汽车行业资深专家邵元骏认为,如果一直走低端路线,实际上是没有所谓护城河可言的,一旦有性价比更高的品牌出现,自然就会被消费者舍弃。但是,想要消费者心甘情愿为哪吒汽车花费更多的价钱,就必须要有独特的技术、特点和品牌形象。

虽然哪吒在高端市场也开始布局,推出了哪吒S,但是从目前的市场表现来看,在终端市场,消费者并不买账。

2022年12月,哪吒S的交付数据为2003辆,只占官方订单量的10%。

中高端市场的竞争异常激烈,对于品牌力不足的哪吒S来说,必然显得十分“弱小”。

二是产品质量差,用户投诉多。

不仅缺乏竞争壁垒,哪吒的产品质量也很差。

根据全国汽车产品缺陷线索检测协作网显示,哪吒汽车从去年7、8月份开始,投诉量一路飙升。

从之前的1、2起到一个月10多起,投诉内容主要涉及哪吒N01车身多处生锈,减震器漏油的问题。

三是过度依赖B端市场,销量数据存疑。

去年12月,原本是众车企冲击销量的时候,偏偏哪吒在此时的表现让人大跌眼镜。

相关数据显示,哪吒10月交付量为18016辆,11月交付量为15072台,12月交付量仅为7795辆,同比下滑23%,环比暴跌48%。

12月的交付量,对比同行,仅为埃安当月销量的1/4,并且被紧跟其后的极氪和问界首次超越,在一众新势力品牌中垫底。

销量连续两月下滑已让哪吒“不好交差”,而该数据又引发外界诸多猜疑,尤其是针对月度交付量和上险量之间存在较大差距的问题。

根据相关数据统计显示,10月份哪吒汽车的上险量仅有9832辆,对比官方公布的交付量相差了8184辆。

巨亏42亿!估值缩水超百亿,网红车企哪吒日子不好过了……

而对于该情况,有业界人士分析认为,哪吒的车很大一部分卖给B端,比如网约车、租赁等,所以某几个月的销量会很漂亮,但B端买够了之后,销量自然就下来了。

四是上市艰难,前路堪忧。

早在2020年初,哪吒汽车就向科创板提交了上市申报,但是科创板在对哪吒进行深入的企业科技含量审查之后,认为哪吒不具备科创板上市资格,不予通过。

2022年年初,哪吒汽车又向港交所提交了上市申请,但是又一次流产了。

2022年6月,三六零曾将未出资缴纳的10亿元(对应3.532%股权转让)投资额进行了平价转让,这显示出三六零对哪吒并不看好。

科技含量不够,不被资本看好,加之亏损,股价下滑。

在这样的形势之下,如果哪吒再拿不出像样的成绩单,必将进一步加大成功IPO的难度。

03

资本退潮,哪吒出路何在?

纵观整个新能源车板块,从2022年大年初一路跌到4月底,累计跌幅接近40%。而后跟随指数从4月底反弹到7月初;自7月8日冲高回落后,迄今又是累计跌超30%。

例如,2022年,新能源巨头特斯拉在股市大幅跳水,股价暴跌近70%,市值跌破3500亿美元,马斯克的全球首富地位也随即跌落。

理想和小鹏在2022年内股价分别下滑37.41%和79.41%。

2022年的蔚来和零跑相较上市之初,股价也分别下滑50.6%和5.3%。

这意味着,资本市场对于新能源汽车的热度正在逐渐褪去。

新能源汽车股的集体跳水,反映出资本市场对新能源汽车行业的估值体系正在经历重构,持续的盈利能力和自由现金流,也许才是衡量车企长久发展的关键因素。

此外,汽车行业研究员刘明认为,新能源赛道虽然在增长,但涌入的企业多了,每家公司分到的饼就会变小。最直接的体现就是,车越卖越贵,但销量还是提不上去,覆盖不了成本。对于靠低价路线起家的新势力来说,从低向高转,极难摆脱原品牌的固有脸谱,难以吸引新的增量市场,国补退出以后,对于这些新势力也会带来不小的压力。

而哪吒汽车便是其中一个注定“压力山大”的存在。

整体来看,哪吒急需做好这几件事:发力产品高端化和品牌高端化,保持销量稳定增长,加强自我造血能力以及加快上市节奏。

否则,要么被市场抛弃,要么被资本抛弃。

寒冬当下,未来充满不确定性。

哪吒要想继续闹得动新能源这片海,真的需要“逆天改命”了!

#哪吒汽车#

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